Na verdade a inflação raramente tem a ver com a subida do preço das matérias-primas. Acresce que essa subida está restringida à subida do preço do petróleo, pouco mais. Muito menos a inflação europeia porque o euro está sucessivamente em alta pelo que é a moeda que menos absorve (pelo menos até agora) os aumentos de preços geralmente fixados em dólares.

Mas um destes dias alguém vai começar a falar verdade sobre a razão da inflação europeia. Para já, o BCE sobe a taxa de juro, um contrasenso se se considerar que era importante dinamizar economias com taxas de crescimento muito baixas. Mas eles têm realmente uma razão importante para o fazer. Têm é vergonha de o dizer.

Creio que leu mal o meu comentário. Eu não ‘fiquei’ nada com o gráfico (sobre a diminuição do risco de pobreza em Portugal). Eu nem sequer sei o que isso quer dizer, mas certamente não tem nada a ver com rendimentos mais altos, mais emprego ou menos endividamento, isto é, não tem nada a ver com a realidade.
Mas quem pode esclarecer melhor é o seu colega de blog que o pendurou por aqui e depois lhe puxou o lustro.

O mercado de arrendamento hoje em dia existe, voltou a existir, para casas alugadas agora a precos de agora e a condicoes de agora.

Por isso, não é lógico baixar as taxas de juro quando as famílias estão sobre-endividadas. Ao contrário do que afirmas num comentário anterior, o facto de os EUA estarem a fazer isso não os ajudará a sair da crise já em 2009. Pelo contrário, prolongará a estagnação por muitos e bons anos.

Nota que isto não implica que a política monetária do Banco Europeu esteja inteiramente correcta. Estas coisas são muito complicadas e eu estou cheio de dúvidas, principalmente porque há muita incerteza sobre o que de facto está a acontecer numa série de frentes.

Acredites ou não, o Banco Europeu não tem tanto poder como pode parecer.

Caro P. Porto,
Fique com o seu gráfico sobre a pobreza que eu lhe garanto que existe um crescimento exponencial das dívidas à banca e um sobreendividamento crescente dos portugueses, já para não falar da queda do poder de compra. Nem as artimanhas estatísticas conseguem escamotear isso.

Caro Al,
Recomendo-lhe este artigo do prémio Nobel da Economia Stiglitz sobre a falência dos modelos monetaristas de controlo da inflação:
Ponto final nas metas de inflação
Quando o monetarismo caiu em descrédito – com elevados custos para os países que por ele se deixaram enfeitiçar –, começou a demanda de um novo mantra.

Joseph E. Stiglitz

Os banqueiros centrais são um clube unido. No início da década de 80 sucumbiram ao feitiço do monetarismo, teoria económica simplista patrocinada por Milton Friedman. Quando o monetarismo caiu em descrédito – com elevados custos para os países que por ele se deixaram enfeitiçar –, começou a demanda de um novo mantra.

A resposta chegou sob a forma das “metas de inflação”, corrente que defende que sempre que o preço ultrapassa a meta fixada se devem aumentar as taxas de juro. Esta “corrente”, além de não obedecer a qualquer teoria económica, carece de provas empíricas. Resta-nos esperar que a maioria dos países tenha o bom senso de não implementar as metas de inflação, mas deixo aqui as minhas condolências aos cidadãos dos países que enveredarem por este caminho, como é caso, para citar apenas alguns, da Polónia, Brasil, África do Sul, Canadá, Noruega e Reino Unido.

Hoje em dia, as metas de inflação estão a ser postas à prova – e tudo indica que não irão passar no teste. Os países em desenvolvimento enfrentam actualmente taxas de inflação elevadas devido à escalada dos preços do petróleo e dos bens alimentares, que representam uma fatia média do orçamento familiar muito superior à dos países ricos, e não devido à má gestão macroeconómica. Na China, por exemplo, a inflação ronda os 8%; no Vietname estima-se que atinja os 18,2% ainda este ano; e na Índia, situa-se actualmente nos 5,8%. A inflação dos EUA, pelo contrário, mantém-se nos 3%. Quer isto dizer que os países em desenvolvimento devem aumentar as suas taxas de juro para valores acima da taxa de referência norte-americana?

A inflação nesses países é, em grande parte, importada, pelo que o aumento das taxas de juro não teria grande impacto no preço internacional dos cereais ou do petróleo. Dada a dimensão da economia norte-americana, é mais provável que uma desaceleração nos EUA tenha maior impacto nos preços globais do que uma desaceleração nos países em desenvolvimento. E enquanto estes se mantiverem integrados na economia global – e não tomarem medidas para restringir o impacto dos preços internacionais nos preços nacionais -, os preços nacionais do arroz e de outros cereais estarão sujeitos a fortes aumentos quando os preços dispararem a nível internacional.

Aumentar as taxas de juro pode reduzir a procura agregada e esta pode, por sua vez, desacelerar a economia e atenuar a subida dos preços de alguns bens e serviços, especialmente os não transaccionáveis. Mas não pode, por si só, reduzir os níveis de inflação para as metas fixadas. Acresce que se os preços globais da energia e dos bens alimentares aumentassem de uma forma mais moderada do que na actualidade – 20% ao ano, por exemplo – e se se reflectissem nos preços nacionais colocando a taxa de inflação geral nos 3%, os preços teriam forçosamente de cair. Ora, isto levaria a uma forte desaceleração da economia e à escalada do desemprego. Em suma, seria pior a emenda do que o soneto.

Que deve ser feito? Primeiro, os políticos, ou banqueiros centrais, não devem ser responsabilizados pela inflação importada, tal como não devem ser elogiados pelos baixos níveis de inflação quando o ambiente económico global é benigno. Actualmente, reconhece-se que o ex-presidente da Reserva Federal norte-americana, Alan Greenspan, é um dos principais responsáveis pelo caos económico em que hoje se encontram os EUA. Também é amiúde elogiado por ter mantido a inflação baixa durante o seu “consulado”, mas importa lembrar que os EUA beneficiaram, nesse período, da descida dos preços das matérias-primas e da deflação na China.

Segundo, os defensores da liberalização do comércio sempre elogiaram as suas vantagens, mas omitiram os seus verdadeiros riscos, contra os quais os mercados raramente garantem a protecção necessária. E quando é a agricultura que está em causa, os países desenvolvidos protegem agricultores e consumidores dos riscos inerentes à liberalização. Impõe-se, por isso, rever os subsídios aos biocombustíveis para evitar que mais solos aráveis se transformem em campos de produção energética. Mais: alguns dos milhares de milhões gastos em subsídios aos agricultores ocidentais devem agora ser canalizados para os países em desenvolvimento, para os ajudar a encontrar soluções para as suas necessidades alimentares e energéticas.

Mas não só. Tanto os países em desenvolvimento como os países desenvolvidos devem abandonar as metas de inflação, visto o enfraquecimento da economia e o aumento do desemprego daí resultantes não terem impacto suficiente na inflação. Sobreviver nestas condições será ainda mais difícil.

O NRA comprou a sua casa, de gracas ao Trichet por ter tido um periodo de juros tao miseravelmente baixos – que nao recompensavam quem poupava – que lhe permitiu compra-la.

Se nao consegue pagar as prestacoes da sua casa, venda-a e va viver para uma casa alugada, que foi aquilo que toda a gente neste pais fez antes de vir o euro e de os juros terem descido para aqueles valores miseraveis que lhe permitiram a si comprar casa.

As pessoas honestas ganham dinheiro e vivem com o dinheiro que ganham, ou entao pagam uns juros decentes a quem poupa o suficiente para ter que lhes emprestar. As pessoas decentes nao vivem a credito e a pagar juros inferiores a taxa de inflacao.

Claro, o NRA podia ter posto um notinha final informando que em Portugal os Bancos e o Fisco ganham mais com as pessoas que não conseguem pagar as dívidas do que com aquelas que conseguem. Até era engraçado ver jornalistas relatando os casos cada vez mais numerosos de pessoas levadas à miséria pela Banca e pelo Estado. Mas parece que este é tema demasiado quente e contra-corrente.

Prontos, caso resolvido, já não precisava de andar em aventuras…